國企改革進入以管資本為主的新時代，國資基金化運作日益成為國企資本化改革的重要實現方式。國資基金作為一種投融資的新模式，也正在積極地參與到各類資本運作之中。自帶資金信用好、資源整合能力強、功能定位高等“光環”的國資背景基金，卻也存在決策流程期相對較長、風險容忍度較低、薪酬和職級體系無法匹配市場要求等發展短板。如何有針對性地解決這些問題，在一場剛剛召開的研討會上，來自全省各地的國資基金管理者們聚在一起，共同探討“雙循環”格局下國資基金創新發展的新路子。

4月29日-30日，以研討“雙循環”格局下國資基金運作實務及發展前景為主題的浙江省市國資運營聯盟基金專題研討會在杭州召開。浙江省國資委黨委委員、副主任劉盛輝，浙江省國有資本運營有限公司總經理、董事阮琪，浙江省市國資運營聯盟成員單位主要負責人、在浙金融機構和投資機構代表參加了此次研討會。研討會由浙江省國資運營有限公司主辦，浙江富浙資本管理有限公司、浙江富浙股權投資基金管理有限公司承辦。

國資基金的誕生，最終目的是通過主導發起或參與功能明確的政策性基金和特色鮮明的產業型基金作為增量業務拓展的主抓手，由直投、參股向主導發起等運作方向轉型，兼顧政策功能發揮和市場化運作，逐步放大國有資本功能作用，更好地服務于社會經濟的發展。從2017年起，由于資管新規等多方面因素，國資基金管理規模占比逐步提升。隨著國資背景基金的崛起，尤其是引導基金、大型產業母基金的設立，規模少則數十億、多則上百億，大幅提升了國資基金管理人管理規模，已然成為了市場上一股極為重要的力量。

“把基金業務做穩做扎實，就牽住了‘兩類公司’發展的‘牛鼻子’。”浙江省國資委黨委委員、副主任劉盛輝說。“近年來，省國資委出臺多項政策支持省國企改革發展基金運作發展，有效發揮各類產業基金的作用，推進省市縣聯動，引領帶動更多社會資本參與改革。”

“基金業務不能脫實向虛，最終是為了服務好實體經濟。”浙江省國有資本運營有限公司總經理阮琪認為，要充分發揮基金的戰略性投融資功能，堅持以“產”為核心，以“融”為手段，加強產融對接互動，推動各類資源要素向實體產業集中。

作為浙江國資基金的重要有生力量，浙江省國資運營有限公司以“4+2”基金（4即浙江省國企改革發展基金、新興動力基金、新興產業基金、國有資產證券化基金，2即國同基金、國家集成電路基金二期）為重點，初步形成了主導、聯合發起為主，參與設立為輔的基金集群。公司主導發起或參與設立各類基金30多支，吸引了眾多央企、金融機構、民企等資源服務我省經濟發展。以浙江省國企改革發展基金為例，其發展緊盯國企資產證券化、混合所有制改革、上市公司并購重組、八大萬億產業等投向，2018年7月成立至今已交割項目21個，累計出資25.1億元，所有者權益25.4億元，帶動社會資本30.4億元。

“浙江國改基金總結了一套國資基金管理模式，摸索出了一些具體的辦法，比如在財務管控方面構建三層復核支付機制，在激勵機制方面從績效、跟投、持股三方面制訂了短、中、長三方面的激勵約束機制等。” 浙江國改基金管理人富浙基金公司總經理張焱告訴記者，這些創新舉措有效實現了基金運行“既放得開又管得住”。

國資基金在發展中要注重服務全省重大戰略落地。比如，針對優質被投企業主要集中在省內經濟較為發達的地區，如何助推全省區域經濟均衡協調發展，浙江國改基金在實踐層面做了許多有益的探索。2020年初，基金投資了共享充電寶龍頭企業之一來電科技，經過與金華浦江縣的充分溝通交流，將其整體遷至浦江縣，并在這個過程繼續為浦江引入相關的產業，提升行業集中度，助推當地經濟發展?；疬€與麗水金控和寧波文旅發起設立了“麗水兩山基金”增資12寸硅片生產制造企業“中欣晶圓”，并積極推動中欣晶圓實控人ferrcotec將其他半導體產業落地麗水。

參與國企混改是國資基金發揮功能的另一重要方式之一。“國有體制機制與市場化效率的不匹配，導致了優秀人才和投資機遇的流失。”來自江蘇高科投資集團的毅達資本合伙人卞旭東在研討會上分享了自身經驗：“一定要抓住窗口期推進混改，在過程中規范設計國有資產保值增值方案，在企業內部形成高度市場化的文化。”

“國資基金一定要進一步優化市場化的投資決策、激勵約束機制，創新管理路徑、運營模式，提高基金市場化、專業化運作管理水平，才能有效提升價值創造能力，確保國有資本保值增值。” 阮琪表示，未來的國資基金要以新格局、新思路、新舉措來抓住新機遇、謀劃新發展。